Pasar mata uang dan ekuitas Indonesia naik tinggi dalam krisis energi global karena negara kaya menikmati harga batu bara yang menguntungkan dan permintaan dari China yang haus listrik sedang meningkat.

Harga patokan batu bara negara itu naik dari sekitar $90 per ton menjadi $150 per ton pada awal Juni, karena China meningkatkan pembelian batu baranya untuk mengatasi krisis energinya, memperkuat kelompok pertambangannya.

Ekonomi terbesar di Asia Tenggara sekarang menjadi pemasok batubara asing terbesar di China, dengan impor dari 17 juta pada Agustus menjadi lebih dari 21 juta ton pada September. China, yang melarang batu bara Australia tahun lalu, telah setuju untuk membeli batu bara termal senilai $1,5 miliar dari Indonesia pada 2021.

Ledakan batubara telah terjadi karena ekonomi Indonesia yang lebih luas telah melampaui prediksi resesi stabil yang mencengkeram negara-negara tetangganya.

Negara ini telah kembali ke pertumbuhan pra-epidemi meskipun varian virus Delta Corona bencana di musim panas, sementara rupee telah menjadi mata uang berkinerja terbaik di Asia Tenggara sejak awal September. Menurut analis, tekanan inflasi di kawasan juga minimal.

Trincomalee, ekonom senior Indonesia, mengatakan Indonesia telah lolos dari krisis ekonomi dan sekarang berada di “tempat yang menyenangkan”. Tidak seperti kebanyakan daerah, ekspornya melebihi ekspor produksinya, yang berarti menguntungkan selama kekurangan.

“China lambat tapi masih tumbuh. Permintaan energi akan terus berlanjut, yang akan membantu Indonesia,” katanya, mencatat laju ekonomi China yang lamban.

Krisis energi telah mendorong harga saham perusahaan batubara Indonesia dan mengembalikan banyak orang ke jalur untuk mencatat keuntungan setelah menghadapi kerugian bersih tahun lalu.

Saham Bhoomi Resources, produsen terbesar negara itu, telah meningkat hampir 40 persen sejak awal September, sementara saham Adaro Energy dan Indica Energy masing-masing naik 31 dan 50 persen.

Bumi mendapat untung $ 1,9 juta pada paruh pertama tahun 2021, dibandingkan dengan kerugian bersih $ 86,1 juta tahun lalu, sementara India memiliki laba bersih $ 12,9 juta dalam enam bulan pertama tahun ini, turun dari kerugian sebesar $21,9 juta pada periode yang sama tahun 2020.

Namun hujan deras menghambat kemampuan perusahaan lokal untuk meningkatkan produksi. Bumi, yang menganggap China sebagai importir terbesarnya, mengatakan cuaca adalah “hambatan utama untuk meningkatkan produksi tahun ini”.

Perusahaan telah menyatakan akan mempertahankan target produksinya sebesar 83 juta hingga 87 juta ton pada tahun 2021 dari 81 juta ton tahun lalu.

Perusahaan baja juga meningkatkan permintaan untuk China. Kunung Raja Buxi, perusahaan baja swasta terbesar di Indonesia, mengatakan 90 persen produksinya masuk ke pasar domestik, tetapi jumlah itu diperkirakan turun menjadi 50 persen dalam beberapa tahun ke depan.

Kelvin Fu, direktur Kunung Capital, sebuah kantor keluarga yang didirikan oleh pembuat baja, membenarkan peningkatan ekspor. “Pemotongan produksi paksa Sino sedang diisi [south-east Asian] Pabrik baja, khususnya di Indonesia,” ujarnya seraya menambahkan bahwa pemadaman listrik dan produksi di China akan semakin parah begitu musim dingin dimulai.

Permintaan eksternal untuk barang telah diumpankan ke indikator lain di Indonesia karena ekonomi telah meningkat sejak jatuhnya Pemerintah-19. Negara, rumah bagi 274 juta orang, telah melaporkan kurang dari 1.000 kasus virus corona sehari sejak Juli.

“Inflasi besar telah terhenti dan tidak ada krisis moneter, sehingga bank sentral tidak terburu-buru menaikkan suku bunga – tidak seperti banyak bank regional,” kata Priyanka Kishore, ekonom Asia di Oxford Economics.

Meskipun harga pangan naik, mereka masih tertinggal secara global, sementara inflasi bahan bakar, yang lebih rendah dari subsidi pemerintah, lebih rendah pada September, tambahnya.

Mansour Mohi-Uddin, kepala ekonom di Bank of Singapore, mengatakan bahwa meskipun rupee telah berkinerja baik selama beberapa bulan terakhir, Federal Reserve AS akan melanjutkan tekanan epidemi pada mata uang pasar negara berkembang awal bulan depan.

“Ketika bank sentral mulai mengurangi ukurannya, rupee Indonesia dan mata uang pasar berkembang lainnya mungkin mulai melemah lagi,” katanya.

Yang lain memperingatkan bahwa kehausan China akan batu bara dan ledakan produk tambahan Indonesia hanya bersifat sementara.

Shihim Zubair, direktur lembaga pemeringkat Fitch di Singapura, mengatakan dia tidak mengharapkan investasi untuk meningkatkan produktivitas dalam skala besar: [Chinese-driven price increases] Akan menjadi masalah jangka panjang. “

Insentif yang tepat untuk batu bara tidak berlaku untuk ambisi hijau bagi perekonomian Indonesia atau transisi regional yang luas dari batu bara. Jakarta telah menetapkan target untuk mencapai emisi nol bersih pada tahun 2060.

“Peningkatan sementara permintaan batu bara tidak akan mengubah arah perubahan energi jangka panjang, di mana pangsa tenaga batu bara dalam bauran energi Asia akan berkurang selama dekade berikutnya,” kata Misim Hasnain, wakil presiden dan analis senior Moody’s.