Regulator kiri dan kanan jarang menyepakati kebijakan. Namun, dalam hal cryptocurrency, dua orang yang memimpin SEC sangat cocok: teknologi dan penawarannya mungkin baru, tetapi aturan lama masih berlaku.

Jay Clayton, ketua Komisi Sekuritas dan Bursa dari Partai Republik di bawah Presiden Donald J. Trump, mewawancarai Gary Gensler, ketua Komisi Sekuritas dan Bursa saat ini dalam pemerintahan Demokrat Biden, pada hari Rabu di Summit Kepatuhan Aset Digital & Integritas Pasar di New York.

Mr. Clayton sekarang menjadi penasihat perusahaan kripto, dan Mr. Gensler mengajar kelas kriptografi sebagai profesor di MIT sebelum bergabung dengan agensi tersebut. Ketika Tuan Clayton bertanya kepada penggantinya apakah Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC) bermaksud untuk mengatur mata uang kripto, Tuan Gensler menjawab, “Saya rasa Anda tidak keberatan jika saya mengutip Anda.”

Gensler kemudian mengungkapkan pandangan bahwa mantan presiden telah lama memperjelas – sesuatu yang sangat ditentang oleh perusahaan blockchain – bahwa token crypto “sebagian besar” digunakan untuk mengumpulkan uang bagi pengusaha dan, dengan demikian, memenuhi “definisi yang telah teruji.” Seiring waktu untuk berinvestasi Kontrak dengan demikian tunduk pada undang-undang sekuritas.”

Memang, Mr. Clayton tidak keberatan, dan menambahkan, “Ya. Dan definisi keamanan lainnya selain itu.”“

Persetujuan mereka atas masalah ini penting karena ini menunjukkan bahwa banyak, jika bukan sebagian besar, penerbit cryptocurrency melanggar hukum dengan tidak mendaftar ke Securities and Exchange Commission dan dapat dikenakan tindakan penegakan hukum. Kasus yang tertunda dapat memecahkan pertanyaan ini.

Di akhir masa jabatan Mr. Clayton di agensi tahun lalu, Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC) telah mengajukan gugatan terhadap Ripple Labs dan para pendirinya, menuduh mereka mengumpulkan lebih dari $1,3 miliar dengan menawarkan sekuritas aset digital yang tidak terdaftar dan berkelanjutan saat menjual token mereka, yang dikenal sebagai XRP.

Tidak setiap cryptocurrency adalah keamanan – banyak yang telah dibuat. Cryptocurrency asli, Bitcoin, misalnya, dianggap sebagai komoditas di Amerika Serikat karena tidak ada individu atau entitas tunggal mata uang. Alih-alih, jaringan komputer berdaya tinggi yang terdesentralisasi yang berjalan secara mandiri bersaing untuk mendapatkan kesempatan “menambang” Bitcoin dan mendapatkan sebagian dari pemecahan masalah matematika dengan cara aritmatika.

Namun, Komisi Sekuritas dan Pertukaran (SEC) berpendapat bahwa karena Ripple Labs menjual XRP untuk mengumpulkan dana untuk pembayaran dan pertukaran produk, investor berhutang pengungkapan tentang bisnis dan operasi perusahaan sehingga mereka dapat membuat keputusan berdasarkan informasi tentang pembelian token.

Baik Mr. Clayton maupun Mr. Gensler tidak menyebutkan masalah ini dalam diskusi mereka, tetapi akibatnya membayangi percakapan tersebut.

Keduanya berbicara panjang lebar tentang asimetri informasi antara orang dalam dan investor ketika perusahaan mengumpulkan dana melalui token yang tidak terdaftar. Mereka mengatakan registri bertujuan untuk memperbaiki ketidakseimbangan ini dengan menegakkan pengungkapan tertentu, dan pasar cryptocurrency tidak akan berkembang jika perusahaan beroperasi di luar kerangka peraturan.

Seperti yang dia lakukan sebelumnya, Tuan Gensler memperingatkan bahwa akan ada “kebocoran di jalur 3” dan publik akan bertanya-tanya mengapa para pejabat tidak bertindak lebih cepat. ‘Tumpahan’ bisa jadi akibat dari ketidakstabilan yang ditimbulkannya Ledakan dalam pinjaman cryptocurrency atau dalam penggunaanstablecoin– mata uang digital Seolah-olah terkait dengan aset tetap Seperti dolar yang selama ini terbukti tidak selalu ditopang kualitas atau kuantitas cadangan yang diklaim beberapa emiten.

Atau dia menambahkan, “Itu mungkin saja datang dari banyak investor yang dirugikan baik oleh scammers atau oleh aktor yang bermaksud baik yang mempromosikan dan mengumpulkan uang” tanpa memberi investor “pengungkapan penuh dan adil.”

Untuk penggemar crypto yang menonton diskusi online, konsensus di antara regulator adalah sumber frustrasi yang jelas. Dalam komentar, banyak yang menyerukan pemenjaraan mereka atau lebih buruk. Jika ada penghiburan bahwa Mr Gensler dan Mr Clayton juga telah menunjukkan bahwa kriptografi dan inovasi terkait telah menjanjikan, komentar tidak mencerminkan hal itu.

Tetapi ide terakhir Mr. Gensler untuk publik – yang disebutnya sebagai pengacara, akuntan, konsultan, konsultan, dan teknolog – adalah bahwa para inovator dan pendukungnya memiliki peran dalam memastikan integritas pasar. Dia menyimpulkan dengan mengatakan, “Saya meminta Anda untuk memikirkan kepentingan publik.”