‘Call of Duty: Black Ops Cold War’ dari Activision

Kegiatan

Otoritas Persaingan dan Pasar Inggris mengejutkan Wall Street dengan mengeluarkan keputusan yang memblokir proposal merger Microsoft senilai $68,7 miliar dengan penerbit video game Activision Blizzard dengan alasan bahwa kesepakatan besar itu akan memungkinkan raksasa perangkat lunak AS untuk terlalu mendominasi ruang cloud gaming yang baru muncul.

Satu hal yang pasti, analis media mengatakan: akuisisi yang diusulkan raksasa teknologi AS memberikan pukulan yang hampir fatal ke pasar game inti. “Untuk Microsoft dan Activision, kami menduga keputusan CMA membunuh kesepakatan,” bantah Analis Riset SVB Securities Clay Griffin dalam catatan investor 26 April.

Terlepas dari rintangan di Inggris, saham Microsoft berakhir pada Rabu dengan naik $19,95, atau lebih dari 7 persen, menjadi $295,37 setelah raksasa teknologi itu mengalahkan perkiraan pendapatan dan pendapatan untuk hasil kuartal pertama pada hari Selasa, sementara Activision Blizzard menurunkan harga sahamnya sebesar $9,93 . atau 11,5%, menjadi $76,81.

Keputusan peraturan Inggris yang mengejutkan datang lebih dari setahun setelah Microsoft, yang memiliki platform game Xbox dan Xbox Game Studios, pertama kali mengungkapkan kesepakatan untuk bergabung dengan Activision, pembuat Panggilan Tugas, Warcraft Dan Tony Elang waralaba, antara lain.

Paling-paling, Griffin melihat Pengadilan Banding Persaingan Inggris, yang sekarang akan diperdebatkan oleh Microsoft untuk membatalkan keputusan tersebut, membenarkan kekhawatiran CMA tentang kesepakatan pengambilalihan atas dasar persaingan. “Kami tidak akan menumpahkan terlalu banyak tinta pada penalaran yang salah selama analisis CMA. Atau mengapa ‘cloud gaming’ tidak siap untuk prime time dan hampir pasti akan menjadi vektor persaingan Sony-Microsoft-Nintendo daripada pasar yang berbeda. . Apa gunanya?” Buku Griffin.

Analis lain, juga, tampaknya akan mengangkat tangan, setuju bahwa Microsoft memiliki sedikit peluang untuk berhasil mengajukan banding atas keputusan Inggris untuk menghidupkan kembali kesepakatan besar tersebut. “CMA mengatakan perhatian utamanya adalah untuk mengurangi persaingan dan inovasi di pasar cloud gaming. Meskipun Microsoft dan Activision telah mengindikasikan bahwa mereka akan mengajukan banding, kami yakin peluang keberhasilannya tidak lebih dari 10 persen,” kata Doug Creutz, seorang analis di TD. Cowen, menulis dalam catatan investor.

CMA mengatakan dalam laporannya bahwa mereka menemukan bahwa penggabungan yang diusulkan dapat diharapkan menghasilkan “pengurangan persaingan yang signifikan” dalam layanan cloud gaming Inggris, dan Microsoft akan merasa “menguntungkan secara komersial untuk membuat judul Activision eksklusif untuk cloud gaming-nya sendiri. melayani.”

Dengan Microsoft yang diperkirakan memiliki pangsa pasar 70-80 persen di pasar ini, diklaim bahwa “bahkan peningkatan moderat dalam kekuatan Microsoft dapat diharapkan untuk mengurangi persaingan secara signifikan,” yang akan “membahayakan pengguna cloud gaming yang ada.” Dan para futuris. ”

Analis Wedbush Nick McKay dan Michael Pachter melihat ada ruang untuk bermanuver untuk bernegosiasi dan membuat konsesi untuk menghidupkan kembali kesepakatan Activision setelah regulator Inggris menolak untuk menolaknya. Mereka berargumen dalam catatan investor mereka bahwa Microsoft dapat setuju untuk mengeluarkan semua judul Activision dari Game Pass di pasar Inggris.

“Sementara banding yang berhasil atas keputusan CMA adalah tugas yang sulit karena beberapa alasan, kami yakin CMA berada di sisi hukum yang salah atas keputusan ini, dan kami yakin kekhawatirannya dapat diatasi,” kata McKay dan Pachter, seperti yang dilaporkan Microsoft. berusaha mendapatkan Activision untuk bermain Playing catch-up di ruang game bersama Tencent dan Sony.

Namun analis Stifel, Drew Crum mengatakan, “Tampaknya tidak praktis untuk beroperasi di luar pasar penting seperti Inggris,” jika Microsoft gagal membatalkan putusan CMA. Crum juga mencatat tentangan dari regulator AS, dengan Komisi Perdagangan Federal menggugat untuk memblokir kesepakatan game, sebuah kasus yang diharapkan akan disidangkan musim panas ini.