Lira Turki telah melemah setelah pemilihan kembali Recep Tayyip Erdogan, dengan analis memperingatkan bahwa ujian besar berikutnya bagi presiden yang menang adalah mengatasi ekonomi negara yang goyah senilai $900 miliar.

Banyak ekonom berpendapat bahwa kebijakan suku bunga rendah Erdogan dan tindakan darurat untuk mendukung mata uang tidak dapat dipertahankan dengan cadangan mata uang Turki yang menurun dengan cepat.

Lira turun 0,6 persen ke rekor terendah 20,2 terhadap dolar AS karena perdagangan dilanjutkan di London, pusat utama perdagangan mata uang Eropa, pada hari Selasa setelah hari libur umum.

“Situasi politik saat ini menjadi tidak berkelanjutan,” kata Liam Beach dari Capital Economics di London. “Turki tidak dapat melanjutkan dengan suku bunga yang sangat rendah, kebijakan fiskal yang sangat longgar, dan membakar semua jenis cadangan devisa lebih lama lagi.”

Cadangan devisa Turki telah turun sekitar $27 miliar tahun ini karena negara tersebut telah mencoba menopang lira dan mendanai defisit neraca berjalan pada tingkat yang mendekati rekor.

Data resmi menunjukkan bahwa cadangan, termasuk devisa dan emas, hanya di atas $101 miliar.

Namun, cadangan bersih, angka yang tidak termasuk kewajiban, sebenarnya nol, yang sangat negatif ketika Anda mengecualikan puluhan miliar dolar uang yang dipinjam dari sistem perbankan domestik, menurut JPMorgan.

Cadangan sekarang “mendekati level ketika volatilitas lira meningkat tajam sebelumnya,” kata Clemens Graf, seorang ekonom di Goldman Sachs di London.

Tetapi segera setelah mengamankan kemenangan putaran kedua hari Minggu sebesar 52 persen, Erdogan bersikeras dia akan mempertahankan kebijakan suku bunga rendah, meskipun inflasi saat ini lebih dari 40 persen.

Dia berkata, “Jika ada yang bisa melakukannya, saya bisa melakukannya.” “[The central bank’s main interest rate] Sekarang berkurang menjadi 8,5 persen dan Anda akan melihat bahwa inflasi juga akan turun.”

“Menghilangkan masalah harga tinggi yang disebabkan oleh inflasi dan hilangnya kesejahteraan adalah topik paling mendesak dalam beberapa hari mendatang,” tambahnya, tanpa menjelaskan lebih lanjut.

Investor juga khawatir tentang setara dengan $121 miliar yang telah dimasukkan orang Turki ke dalam rekening tabungan khusus untuk dibayarkan atas biaya pemerintah jika lira terdepresiasi.

Langkah tersebut memperlambat laju pembelian mata uang asing oleh orang Turki, tetapi Noureddine Nabati, menteri keuangan, mengatakan bahwa rekening tersebut telah merugikan negara sekitar 95,3 miliar lira Turki ($4,7 miliar) sejak diperkenalkan pada tahun 2021.

Kerusakan keuangan publik dapat meningkat pesat jika lira jatuh lebih cepat dalam beberapa minggu mendatang.

Namun, analis berpendapat bahwa Erdogan mungkin dapat mengandalkan pendanaan baru dari sekutu di Timur Tengah dan Rusia.

Presiden mengatakan pekan lalu bahwa negara-negara Teluk yang tidak disebutkan namanya telah menyumbangkan dana untuk membantu menstabilkan pasar Turki, tetapi dia tidak merinci.

Wolf Piccoli dari perusahaan konsultan Teneo mengatakan Erdogan kemungkinan akan mendapat dorongan jangka pendek dari pendapatan pariwisata musim panas yang cenderung mengurangi tekanan pada keuangan negara.

Indeks 100 saham TERBAIK Turki, didorong oleh penduduk setempat yang mencari perlindungan dari kenaikan inflasi, melonjak lebih dari 4 persen pada hari Senin. Hal ini umumnya dinaikkan karena kenaikan inflasi karena investor domestik mencari peluang untuk menghasilkan pengembalian yang dapat bersaing dengan pertumbuhan harga konsumen yang cepat.

Beberapa ekonom mengatakan Erdogan mungkin menunjuk tim ekonomi baru, membawa kembali nama-nama yang dikenal investor asing.

“Setelah pemilu, semua mata tertuju pada susunan tim ekonomi dan kredibilitas respons politik awal,” kata Ilker Domak dari Citigroup.

Tapi Domak juga memperingatkan bahwa itu akan menjadi “tantangan yang meningkat” bagi bank sentral Turki untuk mempertahankan suku bunga jauh di bawah inflasi, “terutama selama kuartal terakhir tahun ini dan seterusnya.”

Ekonom lain telah menunjukkan tingkat kecemasan yang lebih besar.

“Bersiaplah untuk yang terburuk, yang dapat memerlukan kontrol modal formal atau pelarian simpanan yang serius dari sistem perbankan,” tulis Atilla Yesilada dari GlobalSource Partners, sebuah perusahaan penasihat di Istanbul.