Badan Energi Internasional juga memperingatkan minggu ini tentang krisis pasokan minyak terbesar dalam beberapa dekade. Analis khawatir bahwa perang di Ukraina dapat menyebabkan kekurangan pangan global. Barat terus mengumumkan sanksi baru yang menargetkan Rusia.
Pasar energi, logam, dan mata uang telah menanggapi peristiwa seismik ini dengan volatilitas yang ekstrem. Harga nikel turun tajam setelah penghentian perdagangan selama seminggu di London.
Tetapi saham sedang memetakan arahnya sendiri, menunjukkan investor mungkin mulai mendengarkan perang di Ukraina.
“Pada akhirnya, sepertinya sebagian besar kelas aset mengangkat tangan mereka dan mengikuti apa yang sesuai dengan narasi mereka,” kata Jeffrey Haley, kepala analis pasar di OANDA.
Dia menambahkan bahwa “kehancuran bullish yang berkelanjutan di pasar saham” mendorong saham lebih tinggi pada hari Kamis setelah data manufaktur dan pasar tenaga kerja yang positif di AS.
Namun, mungkin ada beberapa logika di balik pergerakan saham.
Entri Fed: Bank sentral AS mengambil nada yang lebih hawkish pada pertemuannya minggu ini daripada yang diharapkan banyak investor. Perkiraan median dari pembuat kebijakan sekarang adalah tujuh kenaikan harga tahun ini, dan tiga lagi pada tahun 2023.
Namun, saham naik. Analis di UBS tidak melihat ini sebagai hal yang tidak konsisten. Mereka memberikan tiga alasan:
Ketua Federal Reserve Jerome Powell meyakinkan investor bahwa ekonomi AS cukup kuat untuk mempertahankan suku bunga yang lebih tinggi. Dia mengatakan data ekonomi terus menguat, dan pasar tenaga kerja sangat ketat.
Pasar obligasi menunjukkan pertumbuhan yang lebih lemah ke depan. Tapi resesi, jika itu terjadi, bisa memakan waktu bertahun-tahun.
Saham sering naik ketika The Fed mulai menaikkan suku bunga. Sejak 1983, S&P 500 telah kembali 5,3% dalam enam bulan setelah kenaikan suku bunga Fed pertama dalam siklus, menurut UBS.
Analis bank menulis: “Investor disarankan untuk mempersiapkan suku bunga yang lebih tinggi sambil terus berurusan dengan pasar ekuitas. Kami lebih memilih strategi lindung nilai dan eksposur selektif terhadap saham daripada aset berisiko.”
Mereka mengatakan stok energi memberikan perlindungan terhadap risiko perang di Ukraina. Saham keuangan juga cenderung naik ketika suku bunga naik.
Rusia merayap lebih dekat untuk menghindari default
Ada tanda-tanda bahwa Rusia mungkin menghindari default…untuk saat ini.
Reuters melaporkan, mengutip sumber yang tidak disebutkan namanya, bahwa beberapa kreditur yang telah menunggu $ 117 juta dalam pembayaran bunga Rusia sejak Rabu kini telah menerima uang itu.
Standard & Poor’s Global mengatakan dalam sebuah pernyataan pada hari Kamis bahwa Moskow berusaha untuk membayar jumlah awal pekan ini, tetapi pemegang obligasi tidak segera menerima uang karena “kesulitan teknis terkait dengan sanksi internasional.”
JPMorgan memproses pembayaran, dan mentransfernya ke Citigroup, agen pembayaran yang bertanggung jawab untuk mendistribusikan uang kepada investor, Financial Times melaporkan.
Jika tidak semua investor mendapatkan uang mereka kembali sebelum masa tenggang 30 hari berakhir, itu akan dianggap default. Rusia tidak pernah melewatkan pembayaran utang internasional sejak Revolusi Bolshevik.
Tapi dia belum keluar dari hutan.
“Kami percaya bahwa pembayaran layanan utang Eurobond Rusia yang jatuh tempo dalam beberapa minggu ke depan mungkin menghadapi kesulitan teknis yang sama,” kata Standard & Poor’s. “Pada titik ini, kami menganggap utang Rusia sangat rentan terhadap non-pembayaran.”
Standard & Poor’s menurunkan peringkat utang negara Rusia dari CCC menjadi CC dari CCC, yang hanya dua tingkat di atas default.
Berikutnya: Rusia harus membayar utang sebesar $168 juta pada tanggal 21 dan 28 Maret, tetapi kreditur telah setuju untuk menerima euro, pound, franc, atau rubel sebagai pembayaran ketika mereka membeli obligasi tersebut.
Ujian besar berikutnya datang pada tanggal 31 Maret, ketika Rusia membayar kembali $447 juta, dan pada tanggal 4 April, ketika Rusia harus membayar lebih dari $2,1 miliar untuk dua lembar uang kertas. Pembayaran ini hanya dapat dilakukan dalam dolar.
Akhir dari hipotek murah
Suku bunga KPR naik di atas 4% untuk pertama kalinya sejak Mei 2019, pertanda era KPR super murah mungkin sudah berakhir.
Rata-rata hipotek suku bunga tetap 30 tahun adalah 4,16% pada minggu yang berakhir 17 Maret, naik dari 3,85% minggu sebelumnya, menurut rekan Bisnis CNN saya Anna Bahney.
Tindakan Fed: Suku bunga naik karena Fed bergerak untuk mengendalikan inflasi yang tinggi. Bank sentral mengumumkan pada hari Rabu bahwa mereka akan menaikkan suku bunga untuk pertama kalinya sejak 2018.
Tingkat hipotek tidak secara langsung terkait dengan tingkat dana federal. Sebaliknya, mereka melacak imbal hasil pada Treasuries 10-tahun, yang dipengaruhi oleh faktor-faktor termasuk reaksi investor terhadap langkah Fed dan inflasi.
“The Fed menaikkan suku bunga jangka pendek dan menandakan kenaikan lebih lanjut berarti suku bunga hipotek harus terus meningkat sepanjang tahun,” kata Sam Khater, kepala ekonom di Freddy Mac.
Inflasi yang tinggi dan ketidakpastian di Ukraina juga mempengaruhi tingkat suku bunga.
“Inflasi tidak mungkin melambat dalam waktu dekat,” kata George Ratio, direktur riset ekonomi di Realtor.com. “Investor bereaksi terhadap perang yang meningkat di Ukraina dan mengharapkan gangguan rantai pasokan baru untuk menambah tekanan tambahan pada harga konsumen.”
Dia mengatakan semua faktor ini akan terus mendorong tingkat hipotek lebih tinggi dalam beberapa bulan mendatang. Ini berarti bahwa salah satu pendorong utama penjualan rumah selama dua tahun terakhir – tingkat hipotek yang sangat rendah – mulai mengering.
“Hari-hari suku bunga di bawah 3 persen sangat tertinggal, dan kami masih harus mencari tahu fundamental pasar dari penawaran dan permintaan,” kata Ratio.
selanjutnya
Data Penjualan Rumah yang Ada di AS akan dirilis pada 10:00 ET.
Minggu depan tiba: pendapatan restoran Nike, General Mills, dan Darden.
“Pemikir jahat. Sarjana musik. Komunikator yang ramah hipster. Penggila bacon. Penggemar internet amatir. Introvert.”
