Sebuah tanda jalan untuk Wall Street terlihat di luar New York Stock Exchange (NYSE) di Manhattan, New York City, AS, 28 Desember 2016. REUTERS/Andrew Kelly

NEW YORK (Reuters) – Beberapa investor bersiap untuk pergeseran optimis dari Federal Reserve dengan membeli nama-nama siklus dan sensitif secara ekonomi yang mereka tarik awal tahun ini, karena ekspektasi tumbuh bahwa bank sentral fokus pada memerangi inflasi. .

Kesenjangan antara saham pertumbuhan dan rekan-rekan mereka yang berfokus pada nilai, yang mencakup perusahaan seperti bank, lembaga keuangan dan perusahaan energi, telah berfluktuasi sepanjang tahun, sebagian didorong oleh taruhan tentang seberapa cepat Federal Reserve akan menormalkan kebijakan moneter.

Dalam beberapa hari terakhir, tanda-tanda bahwa bank sentral akan bertindak lebih cepat dari yang diharapkan dalam menghadapi kenaikan harga konsumen telah menimbulkan kritik terhadap saham pertumbuhan dan teknologi, yang juga telah terpukul oleh volatilitas pasar yang lebih luas yang disebabkan oleh Kekhawatiran tentang penyebaran varian Omicron dari virus Korona. Baca lebih lajut

Pada saat yang sama, beberapa investor telah meningkatkan taruhan pada apa yang disebut saham bernilai, mengharapkan mereka untuk berbuat lebih baik dalam lingkungan moneter yang ketat. Saham-saham ini naik lebih awal pada tahun 2021 karena ekonomi AS dibuka kembali tetapi kemudian tersendat karena investor tertarik pada saham teknologi. Baca lebih lajut

“The Fed membawa pot pemukul, dan merekalah yang menghapus kelelawar,” kata ahli strategi Baird Michael Antonelli. “Pasar dengan cepat menilai ulang pandangan mereka tentang masa depan.”

Suku bunga dana federal berjangka, yang melacak ekspektasi suku bunga jangka pendek, Jumat malam menunjukkan hampir 50% kemungkinan bahwa Fed akan menaikkan suku bunga dari level mendekati nol saat ini pada bulan Mei, Fed Watch menunjukkan di Chicago Mercantile Exchange. Itu dibandingkan dengan sekitar 31% pada awal November.

Mendorong taruhan itu adalah komentar dari Ketua Federal Reserve Jerome Powell, yang mengatakan awal pekan ini bahwa bank sentral pada pertemuan berikutnya kemungkinan akan membahas percepatan pembongkaran program pembelian obligasi pemerintah senilai $120 miliar per bulan. Baca lebih lajut

Powell juga mengatakan bahwa kata “sementara” sudah tidak tepat lagi untuk menggambarkan tingginya tingkat inflasi saat ini.

Elemen yang lebih kuat dari perkiraan dalam laporan ketenagakerjaan AS hari Jumat mendorong pandangan hawkish Fed dan membebani saham-saham yang sedang berkembang. Baca lebih lajut

Di antara para korban adalah Ark Innovation ETF (ARKK.P), yang mengungguli semua dana ekuitas AS lainnya tahun lalu karena taruhan besar pada apa yang disebut saham rumah. Saham dana tersebut turun 5,5% pada hari Jumat ke level terendah 13 bulan di tengah penurunan tajam di banyak saham yang dimilikinya. Baca lebih lajut

Indeks Pertumbuhan Russell 1000 turun 2,4% dalam tiga hari pertama bulan Desember, sedangkan Indeks Pertumbuhan Russell 1000 naik hampir 0,9%. Indeks masing-masing naik 21,1% dan 16,6% tahun ini.

“Internal pasar mulai membalikkan siklus kenaikan suku bunga yang lebih cepat, dan saham pertumbuhan jangka panjang yang benar-benar dijual,” kata Spencer Lerner, presiden Multi Asset Solutions di Harbour Capital Advisors.

Hasil yang lebih tinggi – yang dapat dihasilkan dari ekspektasi kebijakan Fed yang lebih serius – dapat lebih membebani saham teknologi dan pertumbuhan berperingkat tinggi, karena mengancam untuk mengikis nilai arus kas jangka panjang mereka.

Sementara itu, nilai saham siklis cenderung mendapat manfaat dari ekonomi yang lebih kuat — seringkali merupakan prasyarat bagi Federal Reserve untuk mengetatkan kebijakan moneter.

Lerner berfokus pada perusahaan-perusahaan AS besar, siklis, berkualitas tinggi yang tidak berdagang dengan valuasi tinggi dan akan mendapat manfaat dari apa yang ia harapkan untuk terus memperkuat dolar saat Federal Reserve mendekati kenaikan suku bunga.

Di antara poin data yang akan dipantau The Fed minggu depan adalah rilis Indeks Harga Konsumen dan pembacaan inflasi inti Jumat depan. Baca lebih lajut

Garrett Melson, ahli strategi portofolio di Natixis Investment Managers Solutions, mengatakan pembukaan Powell untuk mempercepat program pengurangan Fed kemungkinan akan membawa lebih banyak volatilitas dalam beberapa bulan mendatang karena investor bersiap untuk kemungkinan kenaikan suku bunga. Dia bertaruh bahwa penghapusan lebih cepat dari dukungan Federal Reserve akan mengangkat saham perusahaan energi dan lembaga keuangan.

Tidak semua orang berpikir The Fed sedang bersiap untuk menaikkan suku bunga pada tahun 2022. Burns McKinney, manajer portofolio di NFJ Investment Group, bertaruh bahwa The Fed tidak akan terburu-buru menaikkan suku bunga setelah membatalkan pembelian obligasi, tetapi malah mengukur kekuatan ekonomi tanpa No dukungan moneter sebelum pengetatan kebijakan pada 2023.

Hasil seperti itu dapat memungkinkan The Fed untuk membiarkan inflasi terus meningkat selama berbulan-bulan, memperkuat kasus pembelian perusahaan siklis seperti Lockheed Martin. (LMT.N) Honeywell International Inc (HON.O), yang memiliki sejarah meningkatkan pendapatannya dan dapat mengambil manfaat dari kesepakatan infrastruktur yang dipimpin Demokrat yang disetujui oleh Kongres pada awal November.

“Jika The Fed tidak pensiun dari kata ‘sementara’, kita semua akan,” kata McKinney.

(David Randall melaporkan). Pelaporan tambahan oleh Ira Eosbashvili; Diedit oleh Ira Yusbashvili dan Sonia Hepstel

Kriteria kami: Prinsip Kepercayaan Thomson Reuters.