Euro, mata uang umum untuk 19 negara Eropa, mencapai paritas (nilai 1:1) terhadap dolar AS pada 13 Juli, penurunan 13 persen sejak awal 2022. Hari perhitungan ini diprediksi untuk beberapa orang. Beberapa bulan kemudian, perang Rusia-Ukraina dan sanksi berikutnya menyebabkan lonjakan inflasi besar-besaran, terutama bagi negara-negara Eropa yang bergantung pada impor energi dari Rusia. Kenaikan suku bunga Federal Reserve AS yang agresif sebagai tanggapan terhadap inflasi semakin memperburuk tren ini karena dolar AS menguat terhadap mata uang global lainnya.

Mengapa Bank Sentral Eropa (ECB) tidak menaikkan suku bunga untuk melawan inflasi dan membandingkannya dengan bank sentral? Dengan demikian, ada risiko bahwa hasil untuk negara-negara Eropa Selatan akan meningkat lebih cepat daripada negara-negara Eropa Utara. Memang, ini sudah mulai terjadi, karena spread antara obligasi 10-tahun Italia dan Jerman melebar menjadi 213 basis poin (bps) pada 15 Juli, dari 132 bps pada awal tahun.

Pada dasarnya, ini adalah “dosa asal” yang sama yang merusak euro sejak awal. Dalam serikat moneter tanpa serikat fiskal, ekspansi tajam hasil di antara negara-negara anggota mengancam untuk merusak seluruh rencana. Jika memperoleh likuiditas euro lebih mahal di Italia daripada di Jerman, Italia akan memiliki dua pilihan: menerima pengurangan tajam dalam output ekonominya atau meninggalkan serikat moneter sama sekali.

Berita Terkait

Anda mungkin juga menyukai: