Konten artikel

(Bloomberg) — Bank sentral Indonesia kemungkinan akan mempertahankan suku bunga acuannya pada rekor rendah, memilih untuk tetap pada jalur dovish yang ditinggalkan oleh sebagian besar rekan-rekannya di tengah memburuknya inflasi dan mata uang yang lemah.

Konten artikel

22 dari 36 ekonom yang disurvei Bloomberg memperkirakan Bank Indonesia akan mempertahankan suku bunga reverse repo tujuh hari tidak berubah di 3,5% pada hari Kamis. Sisanya mengharapkan kenaikan suku bunga sebesar 25 basis poin.

Jeda tersebut akan memperkuat posisi Indonesia sebagai salah satu dari sedikit hambatan kebijakan mudah, ketika inflasi tinggi selama beberapa dekade di negara maju dari AS hingga Inggris mendukung kasus pengetatan yang lebih agresif di sana. Dengan banyak bank sentral di Asia memperketat kebijakan moneter mereka sendiri untuk mempertahankan mata uang mereka dari kenaikan biaya pinjaman AS dan dolar yang lebih kuat, Bank Indonesia sejauh ini diuntungkan dari rupee yang relatif fleksibel dan kenaikan suku bunga yang relatif rendah.

Yang pasti, bank mulai mengurangi stimulus era pandemi lainnya, sambil mempertahankan bahwa kenaikan suku bunga akan menjadi upaya terakhir karena berupaya mendukung pemulihan ekonomi. Inilah hal lain yang harus diwaspadai dalam keputusan Kamis:

Konten artikel

pergeseran posisi

Komentar Gubernur Perry Wargio akan diawasi ketat untuk tanda-tanda jalan ke depan, terutama mengingat bahwa pengetatan oleh rekan-rekan kawasan akan membuat pengembalian mereka lebih menarik bagi investor ketika mereka kembali ke aset berisiko.

Radhika Rao, kepala ekonom di DBS Bank Ltd. , yang tidak mengharapkan perubahan suku bunga pada hari Kamis: “Panduan kebijakan kemungkinan akan diawasi dengan cermat untuk mencari tanda-tanda perubahan situasi yang akan datang.” “Meskipun ada sedikit urgensi bagi BI untuk mencerminkan kecepatan atau jumlah kenaikan suku bunga oleh beberapa rekan ASEAN, kemungkinan suku bunga acuan akan disesuaikan secara bertahap pada Agustus-September,” katanya.

ekspektasi inflasi

Harga makanan dan energi yang lebih tinggi mendorong inflasi utama melampaui target bank sentral 2% -4% pada 4,35% pada bulan Juni. Wargio menegaskan bahwa dia nyaman dengan level ini karena kenaikan didorong oleh pasokan. Sebaliknya, bank mengawasi inflasi inti, yang menghilangkan makanan dan bahan bakar yang mudah menguap, yang mencapai 2,6% bulan lalu.

Konten artikel

Metrik yang mendasari kemungkinan akan meningkat pada paruh kedua tahun ini, menurut ekonom Maybank Investment Banking Group Lee Ju Ye. Dia mengatakan harga produsen meningkat pada kecepatan yang lebih cepat, menunjukkan bahwa efek putaran kedua dapat terakumulasi karena lebih banyak biaya yang dibebankan kepada konsumen.

tekanan rupiah

Rupee adalah salah satu negara yang paling tidak stabil dalam paket Asia, kehilangan 4,95% year-to-date, sementara mata uang tetangga Thailand dan Filipina turun sekitar 9% atau lebih. Surplus perdagangan yang melebar, didukung oleh pendapatan ekspor komoditas, membantu menstabilkan mata uang.

Mungkin ada lebih banyak tekanan jual setelah pengetatan berat di AS dan sekarang di Zona Euro. Itu bisa membebani cadangan devisa Indonesia lagi, karena bank sentral berjanji tidak hanya untuk memperlancar volatilitas, tetapi juga untuk mempertahankan mata uang untuk mendinginkan inflasi impor juga.

alat likuiditas

Semua mata akan tertuju pada pergerakan pasar uang bank Indonesia, setelah bank tersebut mulai menjual sebagian kepemilikan obligasinya pada 18 Juli – langkah pertama selama siklus kebijakan ini.

Wargio mencatat, bank akan menyerap ekses likuiditas terlebih dahulu melalui GWM dan cash operation. David Somwal, seorang ekonom di PT Bank Central Asia, mengatakan penjualan obligasi bisa menjadi sinyal bahwa otoritas bergerak maju selangkah lagi dalam rencana pengetatan dan bahwa kenaikan suku bunga mungkin akan segera terjadi.