Perekonomian ASEAN ditetapkan menjadi ekonomi US$5,2 triliun pada tahun 2025. Apakah tindakan Inggris cukup untuk menanganinya?

ringkasan

Ditulis oleh Henry Tillman

Kerajaan Inggris telah berinvestasi di Malaysia selama 60 tahun terakhir dan, faktanya, merupakan investor utama dalam investasi asing langsung di Malaysia selama beberapa tahun awal setelah kemerdekaan. Namun, pada pertengahan 1980-an, karena berbagai alasan, Jepang (berfokus pada industri elektronik) dan Singapura (meningkatkan hubungan perdagangan) mengambil alih Inggris dalam investasi asing langsung. Tren FDI ini telah dipercepat dalam dunia penghijauan multipolar yang berkembang pesat, dipimpin oleh teknologi dan digitalisasi.

Selama dekade terakhir, minat Inggris terhadap investasi asing langsung di Malaysia tidak hanya menurun, tetapi tiga dari perusahaan terbesar Inggris telah keluar secara signifikan. Sebaliknya, Malaysia telah menjadi investor yang semakin aktif di Inggris selama dekade terakhir dan saat ini memimpin dua proyek infrastruktur utama Inggris. Terlepas dari perkembangan ini, kedua negara menampung perusahaan internasional besar yang bersama dengan pasar keuangan mereka dapat membantu kedua negara mengembangkan pertumbuhan di masa depan.

Investasi masuk di Malaysia

Dalam Asia Investment Research edisi November; Transformasi Ekonomi Malaysia: Dari Perkebunan dan Kelapa Sawit Menjadi Teknologi Hijau dan Energi (Unduhan Gratis di sini) kami

Pemeriksaan investasi masuk di Malaysia berdasarkan komponen:

• Semikonduktor – $10 miliar, AS (Intel) dan UE (Infineon, Nexpria, Austria Tech)
• Mengubah Alga menjadi Energi – 35 perusahaan Jepang (termasuk Honda, Mitsui Chemicals, dan ENEOS)
• NEV (Baterai) – Samsung (Korea) $1,3 miliar
• 5G – Ericsson (Swedia)
• Pusat Data – AS (Microsoft, Google, AWS)
• Komputasi awan – AS (Google)
• Methanol – EU (Air Liquide) dan Korea (Samsung)
• Biodiesel / Biofuel – China (Konstruksi Shaanxi)
• Logistik Regional – China (Alibaba)
• Kemasan biodegradable – Uni Emirat Arab

Merger dan Akuisisi/investasi masuk ke Malaysia

Pasar M&A Malaysia menunjukkan penurunan selama 2019 dan 2020 dan terutama berfokus pada merger lokal. Volume M&A dan jumlah total kembali dengan cepat pada tahun 2021. Industri tertentu melihat M&A dan pendatang yang telah selesai (tergantung negara).

• Cina – Hidrogen, teknik, dan energi hijau
• Singapura – Teknologi, e-commerce, dan perawatan kesehatan
• USA – Keuangan (2), Kesehatan, Asuransi
• Taiwan – Konsumen dan Teknologi
• Korea – teknologi (2), fintech/eWallet
• Italia – Asuransi
• India – fintech
• UEA – Infrastruktur

Yang terlihat dari data di atas adalah tidak ada nama Inggris dari daftar tersebut. Sementara ada beberapa perusahaan Inggris yang menginvestasikan modalnya. AstraZeneca $125+M pada 2019, Smith & Nephew $100+M pada 2022, C$35M juga pada 2022, Owen Mumford (ND pada 2017), dan pertukaran aset besar (Shell 2022) sebagian besar adalah aksesori kantor yang ada seperti Arup (300 ) karyawan), Ideagen (perusahaan induk di Inggris dijual pada bulan Juli), Audit Division Inc (kurang dari 50 karyawan di Malaysia), Mitra Inovasi (baru-baru ini membuka kantor di Singapura) dan Sage, yang dibuka di Malaysia sekitar 30 tahun yang lalu. BAE Systems telah melakukan sejumlah investasi modal di Malaysia, namun investasi tersebut tampaknya telah berakhir pada tahun 2015.

Sebaliknya, tren investasi Inggris selama beberapa tahun terakhir adalah keluar dan menarik modal dari Malaysia. Pada tahun 2020, Tesco menjual bisnisnya di Thailand dan Malaysia (Malaysia kurang dari 50%) seharga $10,8 miliar. Juga pada tahun 2020, BP menjual bisnis petrokimianya seharga $5 miliar. Bisnis ini memiliki beberapa fasilitas manufaktur di Asia termasuk China, Korea, Taiwan dan Malaysia. Pada tahun 2021, Dyson keluar dari kemitraan korporatnya di Malaysia, dan memindahkan manufaktur ke Singapura (keluar seperti itu juga terlihat di negara-negara ASEAN lainnya).

Malaysia di Inggris Raya

Sementara Inggris telah mengurangi paparan modal secara keseluruhan ke Malaysia, Malaysia telah meningkatkan investasinya di Inggris secara substansial dan konsisten, khususnya selama dekade terakhir, seperti yang ditunjukkan pada tabel di bawah ini.

Secara historis, mayoritas investasi Malaysia di Inggris selama dua dekade terakhir dipimpin oleh sektor real estate dan konstruksi. Ini diikuti oleh Hotel, Konsumen dan Game. Selama lima tahun terakhir, Malaysia telah meningkatkan investasi dalam energi terbarukan di Inggris, dipimpin oleh YTL yang berbasis di Bristol (pemilik GENeco perusahaan limbah-ke-energi).

Mereka adalah dua investasi utama dalam infrastruktur yang merupakan bagian terbesar dari investasi. YTL telah berinvestasi di wilayah Bristol selama dekade terakhir. Pada tahun 2020, Dewan Kota Bristol menyetujui rencana untuk kompleks YTL Arena Bristol baru yang akan mengubah tiga bekas gantungan pesawat (sebelumnya rumah bagi Concorde) diubah menjadi tempat hiburan, dengan kapasitas 17.080 orang (arena terbesar ketiga di Inggris Raya). Namun, investasi terbesar hingga saat ini adalah renovasi Pembangkit Listrik Battersea. Sekitar 40 tahun yang lalu, itu memasok seperlima listrik London. Setelah puluhan tahun duduk terlantar, itu kembali sebagai salah satu tujuan ritel dan hiburan top London. Raja Malaysia menghadiri pembukaan kembali pada bulan Oktober.

Sementara angka investasi aktual menunjukkan kesenjangan investasi yang signifikan antara kedua negara selama dekade terakhir, menjelang akhir tahun 2022, kami memberikan dua contoh bagaimana kedua pasar/negara ini, yang terhubung selama 60 tahun terakhir, tetap saling melengkapi sebagai terbukti. di bawah:

• Shell yang berbasis di Inggris telah mengumumkan dua kesepakatan terkait dengan beberapa aset energi Malaysia. Pada bulan Desember, Shell setuju untuk menjual sahamnya dalam dua kontrak bagi hasil lepas pantai yang tidak beroperasi (19 miliknya di Malaysia) kepada Exploration and Production Sarawak Petroleum seharga $475 juta. Baru dua bulan lalu, Petronas, pemilik 80% aset tersebut, setuju dengan Shell untuk mengembangkan proyek gas Rosmari-Marjoram, yang terletak 220 km di lepas pantai Bintulu, Sarawak, Malaysia untuk digerakkan oleh energi terbarukan, menggunakan energi surya.
• Pada bulan November, dilaporkan bahwa Kuala Lumpur Kepong (KLK) sedang mempertimbangkan opsi untuk meningkatkan 25% sahamnya di Synthomer plc yang terdaftar di Inggris. KLK, yang sudah menjadi pemegang saham terbesar Synthomer, melakukannya setelah penurunan tajam harga saham Synthomer untuk tahun 2022, rasio leverage yang tinggi, dan penurunan signifikan dalam bisnis sarung tangan karet Inggris. Hal ini terjadi karena KLK sendiri juga sedang mempertimbangkan opsi strategis, salah satunya bisa menjadi unit hilir yang terdaftar secara terpisah, yang saat ini terintegrasi secara vertikal dalam struktur korporasi KLK. Kami percaya bahwa London Stock Exchange dan Bursa Malaysia pada akhirnya akan menerima listing seperti itu.

Terakhir, penting untuk dicatat bahwa hubungan historis yang dimiliki kedua negara dalam layanan kesehatan masih utuh hingga saat ini. Sementara perawatan kesehatan belum menarik investasi modal yang signifikan di masa lalu, kedua negara berperan penting dalam pandemi COVID, Inggris dengan vaksin, dan Malaysia dengan APD. Ada program pendidikan bersama untuk melanjutkan kerja sama ini di masa depan.

Kesimpulan perdagangan

Diposting oleh Chris Devonshire Ellis

Meskipun kemampuan Inggris untuk menarik investasi Malaysia disambut baik, ada tanda-tanda peringatan bahwa perusahaan Inggris tidak cukup terdorong untuk berinvestasi di negara-negara anggota ASEAN. Malaysia adalah macan Asia: dengan populasi 33 juta, produk domestik bruto (PPP) sebesar $373 miliar pada tahun 2021, dan tingkat pertumbuhan PDB 2023 yang diproyeksikan sebesar 4,2%. Namun, pertumbuhan PDB selama kuartal ketiga tahun 2022 sebesar 14,2% mengindikasikan bahwa perlambatan global akan berdampak pada Malaysia. Jika perencanaan ekonomi negara untuk tahun 2023 didasarkan pada uang, pertumbuhan bisa lebih tinggi. Ini dibandingkan dengan ekspektasi kontraksi ekonomi Inggris pada 2023 sekitar 1,3%.

Pelajaran utama yang dapat dipelajari di sini adalah bahwa Inggris harus lebih bersedia memberikan insentif kepada bisnisnya untuk berinvestasi di pasar yang sedang berkembang. Malaysia adalah salah satunya, seperti halnya seluruh blok ASEAN, di mana Malaysia adalah anggota dari sepuluh negara termasuk Brunei, Kamboja, Indonesia, Laos, Myanmar, Filipina, Singapura, Thailand, dan Vietnam. Ini harus sesuai dengan sikap politik London saat ini dalam melakukan lindung nilai terhadap China, karena oposisi politik berarti banyak perusahaan Inggris merasa hambatan terhadap investasi di negara tersebut. Meskipun kami mengambil file sudut pandang yang berlawanan Saat China pulih dari Covid, China telah menerapkan beberapa insentif untuk menarik investasi guna memasok populasi kelas menengah yang akan mencapai 900 juta dalam satu dekade.

Namun bagaimanapun juga – ASEAN juga mengalami pertumbuhan permintaan yang signifikan. anggota ASEAN suka Indonesiaitu FilipinaDan ThailandDan Vietnam, (klik tautan untuk informasi lebih lanjut) telah membuka pasar mereka untuk investasi asing. Semua tingkat pertumbuhan terdaftar rata-rata 6,2% pada tahun 2022 sementara ekonomi ASEAN secara keseluruhan diperkirakan akan mencapai US$5,2 triliun pada tahun 2025.

Sebagai perbandingan, perdagangan barang dan jasa antara Inggris dan negara-negara anggota ASEAN mencapai £36,2 miliar dalam empat kuartal hingga akhir kuartal ketiga tahun 2021, menunjukkan bahwa Inggris belum cukup memfokuskan pemikiran bisnis dan komersial di pasar ini. . Menurunnya angka investasi Inggris di Malaysia menunjukkan bahwa memang demikian, dan ini adalah masalah yang tercermin dalam posisi Inggris dalam Sekretariat ASEAN – Inggris hanya berstatus sebagai mitra dialog.

Di dalam ekonomi utama ASEAN, hubungan perdagangan juga berada pada tingkat yang relatif rendah dibandingkan dengan perjanjian perdagangan tertentu. Dengan IndonesiaDengan sendirinya, ekonomi satu triliun dolar, Inggris memiliki “Joint Economic Trade Committee” (JETCO) untuk “membahas” perdagangan. Dengan MalaysiaInggris memiliki hal yang sama, seperti yang Anda lakukan Thailand. itu Filipina Ini memiliki Program Perdagangan Negara Berkembang (DCTS) dengan Inggris, sementara ada perjanjian perdagangan bebas dengannya Singapura Dan Vietnam.

Selain dua kesepakatan ini, yang lainnya adalah kelompok yang dipimpin oleh diskusi “tingkat menteri” dan sebagian besar dilakukan secara online. Kami yakin bahwa isi pertemuan ini umumnya tidak mencakup komunitas bisnis dan perdagangan yang lebih luas. Hal ini memunculkan negara-negara ASEAN – yang telah menunjukkan beberapa lintasan pertumbuhan global tercepat dan tingkat pertumbuhan signifikan dalam populasi konsumen mereka, menjadi relatif rendah dalam peringkat selektif volume kemitraan perdagangan Inggris.

Rata-rata, ini akan menyamakan kepentingan perdagangan negara-negara inti ASEAN saat ini dengan Inggris di peringkat sekitar 43,6, yang akan setara dengan tingkat yang sama dengan negara-negara seperti Siprus atau Maroko. Jelas ada banyak yang harus dilakukan untuk terlibat. Angka perdagangan dan investasi yang mengecewakan antara Inggris dan Malaysia tampaknya mendukung hal ini. Manfaat melakukannya ada untuk pengusaha manufaktur yang berbasis di Inggris:

• Perusahaan berbasis ASEAN menikmati perdagangan bebas di antara negara-negara ASEAN lainnya;
• ASEAN memiliki perjanjian perdagangan bebas tambahan dengan China dan India. Dengan asumsi aturan asal terpenuhi, bisnis milik Inggris di ASEAN dapat memperoleh manfaat dari perjanjian ini;
• Anggota ASEAN adalah bagian dari Perjanjian Perdagangan Bebas RCEP, yang juga mencakup Australia, Jepang, Selandia Baru, dan Korea Selatan;
• Anggota ASEAN Brunei, Malaysia, Singapura, dan Vietnam juga merupakan anggota perjanjian perdagangan CPTPP, yang juga mencakup Kanada, Chili, Jepang, Meksiko, dan Peru.

Perusahaan Inggris yang tertarik untuk mendirikan operasi di Malaysia dan ASEAN dapat menghubungi Dezan Shira & Associates di [email protected] atau kunjungi www.dezshira.com. Panduan 2023 untuk Berbisnis di ASEAN dapat diunduh di sini.