Buka Intisari Editor secara gratis

Rula Khalaf, editor Financial Times, memilih cerita favoritnya dalam buletin mingguan ini.

Bank Sentral Eropa (ECB) mempertahankan suku bunga pada level tertinggi sepanjang masa pada hari Kamis namun mengindikasikan pihaknya mempertimbangkan untuk menurunkan suku bunga pada pertemuan berikutnya di bulan Juni.

Bank Sentral Eropa Dia berkata Setelah dewan direksi bertemu di Frankfurt, mereka memutuskan bahwa suku bunga acuan deposito akan tetap sebesar 4 persen sampai penentu suku bunga yakin bahwa tekanan harga telah stabil.

Berbeda dengan pernyataan sebelumnya, ECB mengatakan “akan tepat” untuk memangkas suku bunga jika tekanan harga inti, perkiraan terbarunya, dan dampak kenaikan suku bunga sebelumnya meningkatkan keyakinannya bahwa inflasi mendekati target 2 persen “per tahun.” .” secara berkelanjutan.”

Inflasi zona euro turun dari puncaknya pada tahun 2022 sebesar 10,6 persen menjadi 2,4 persen pada bulan Maret – sangat mendekati target bank.

“Bahkan jika pengumuman kebijakan tidak secara eksplisit menyebutkan bulan Juni sebagai saat yang tepat untuk penurunan suku bunga pertama, kami percaya bahwa pertemuan hari ini harus mewakili perhentian terakhir sebelum penurunan suku bunga,” kata Carsten Brzeski, kepala penelitian makro global di bank Belanda ING.

Presiden Bank Sentral Eropa Christine Lagarde mengatakan kepada wartawan bahwa inflasi diperkirakan akan “berfluktuasi” dalam beberapa bulan mendatang sebelum jatuh ke targetnya tahun depan, namun ia menunjuk pada tanda-tanda melambatnya pertumbuhan upah, dan menambahkan: “Risiko terhadap pertumbuhan ekonomi masih condong ke arah ini. ..sisi negatifnya”.

Ketika ditanya apakah keputusan pada hari Kamis untuk mempertahankan suku bunga tidak berubah telah diambil dengan suara bulat, dia mengatakan bahwa “beberapa anggota merasa cukup percaya diri” untuk mendukung pemotongan tersebut. Namun dia menambahkan bahwa mereka “setuju untuk mengumpulkan konsensus dari mayoritas anggota” yang ingin menunggu hingga Juni.

Euro, imbal hasil obligasi Jerman yang sensitif terhadap suku bunga dua tahun, dan Stoxx Europe 600 semuanya datar sehari setelah pernyataan bank sentral.

Namun, para pedagang di pasar swap sedikit mengurangi kemungkinan bahwa ECB akan mulai memotong suku bunga pada bulan Juni menjadi sekitar 70 persen, dari 75 persen pada hari sebelumnya.

Ekspektasi penurunan suku bunga di pasar terguncang oleh data yang dirilis minggu ini yang menunjukkan inflasi AS naik lebih dari perkiraan pada bulan Maret.

Investor telah merespons dengan mengurangi pertaruhan mereka terhadap penurunan suku bunga The Fed, yang kini mereka anggap hanya memiliki kemungkinan 50 persen sebelum bulan September.

Pergerakan pasar di AS juga menyebabkan para pedagang mengurangi ekspektasi mereka terhadap jumlah pemotongan yang akan dilakukan Bank Sentral Eropa dan Bank Sentral Inggris sepanjang tahun.

Beberapa pembuat kebijakan zona euro, seperti di Inggris, mungkin ingin menghindari pemotongan suku bunga lebih agresif dibandingkan rekan-rekan mereka di Amerika Serikat, sebagian karena takut akan melemahnya mata uang mereka dan dengan demikian meningkatkan inflasi.

Namun Lagarde menolak anggapan bahwa ECB tidak akan siap menurunkan suku bunga sebelum The Fed. “Kami bergantung pada data, kami tidak bergantung pada The Fed,” katanya.

“ECB telah menentukan pilihannya, dan tampaknya sulit membayangkan perubahan pedoman pada tahap ini ketika angka inflasi sebenarnya tidak jauh dari perkiraan mereka,” tambah Peter Shavrik, ahli strategi di RBC Capital Markets.