JAKARTA (Reuters) – Bank sentral Indonesia mengatakan rencana untuk menjual obligasi senilai miliaran dolar yang dibeli selama pandemi akan dilaksanakan dengan hati-hati, setelah para analis memperingatkan langkah itu dapat menyebabkan pemindahan utang dan memperumit kesepakatan dengan otoritas keuangan.

Bank Investasi Internasional menjual sekitar 1,1 triliun rupiah ($73,41 juta) obligasi awal pekan lalu dan bertujuan untuk menjual sekitar 70 triliun rupiah obligasi dengan lima jatuh tempo, Gubernur Bank Indonesia (BI) Piri Warjiu mengatakan pada panggilan konferensi investor pada hari Kamis. atau kurang. Dia tidak memberikan kerangka waktu.

Dia mengatakan kebijakan tersebut bertujuan untuk menyerap kelebihan likuiditas di pasar, sekaligus mendorong imbal hasil obligasi untuk membuat aset Indonesia lebih menarik di tengah pengetatan moneter global.

Deputi Gubernur Bank Sentral Dodi Budi Walu mengatakan kepada Reuters pada hari Jumat bahwa keputusan tersebut harus dilihat sebagai “sinyal yang lebih kuat” bahwa Bank Dunia ingin mengurangi risiko inflasi dan nilai tukar, bahkan ketika telah menahan suku bunga dari tingkat era pandemi – berpotensi mempersulit mereka untuk melakukannya, menjadikannya salah satu bank sentral yang paling tidak hawkish di dunia.

“Intelijen bisnis tentu saja akan memastikan bahwa likuiditas dalam perekonomian tetap cukup untuk mendukung pemulihan ekonomi dan kami telah melakukan perhitungan yang akurat,” katanya dalam pesan telepon, menambahkan bahwa volume obligasi yang dilepas akan tergantung pada dinamika pasar.

Data pemerintah menunjukkan bahwa Bank Investasi Internasional memegang obligasi senilai 1.263,27 triliun rupee ($84,30 miliar) pada 20 Juli, naik dari 273,21 triliun rupee pada akhir 2019, setelah meluncurkan pelonggaran kuantitatif untuk membantu mendukung ekonomi yang dilanda pandemi.

“Peningkatan imbal hasil obligasi dapat menarik investor baru, karena pengembalian akan menciptakan entry level yang menarik, tetapi juga dapat meningkatkan penjualan dari investor yang ada,” kata Handi Yunyanto, analis pendapatan tetap di Bank Mandiri.

Analis Nomura mengatakan penjualan obligasi besar bisa menjadi “pedang bermata dua” untuk pasar utang Indonesia, di tengah selera investasi yang lemah untuk pasar negara berkembang dan berkurangnya permintaan dari bank lokal karena pertumbuhan pinjaman domestik meningkat.

Semakin memperumit rencana, BI masih memiliki kesepakatan dengan Kementerian Keuangan untuk membeli obligasi berbunga rendah senilai Rp 224 triliun tahun ini.

Yunianto dari Mandiri mengatakan permintaan pada lelang obligasi pemerintah telah lemah dalam beberapa bulan terakhir, dan jika turun lebih jauh, BI mungkin harus membeli lebih banyak obligasi tahun ini sebagai pembeli cadangan, daripada menjual.

Pejabat di kantor utang Kementerian Keuangan tidak menanggapi permintaan komentar. Menteri Keuangan Sri Mulyani Indrawati mengatakan Indonesia akan berusaha menurunkan target penerbitan obligasi untuk mengarahkan tren global kenaikan suku bunga.

Selama pandemi, Business Intelligence menurunkan suku bunga kebijakan utamanya dengan total 150 basis poin menjadi 3,5 persen di samping pelonggaran kuantitatif.

Melengkapi penjualan obligasi, BI mengatakan akan menaikkan suku bunga pasar uang, sebuah langkah yang beberapa analis lihat sebagai awal untuk menaikkan suku bunga.

Kepala Ekonom Citi di Indonesia, Hilmi Arman, memperkirakan BI akan menaikkan suku bunga sebesar 25 basis poin mulai September, dan rencana penjualan obligasi lebih bersifat simbolis.

“Penjualan agresif oleh BI dapat menimbulkan persepsi yang tidak perlu tentang risiko pasokan obligasi dan dengan demikian berdampak negatif pada aliran portofolio,” katanya, memperkirakan bahwa kepemilikan obligasi BI akan terus meningkat pada 2022, tetapi rencana penjualan obligasi akan mengurangi pembelian bersih.

(1 dolar = 14985.000 rupee)

(Laporan oleh Francesca Nanjoy; Penyuntingan oleh Ed Davies dan Sonali Desai)