SINGAPURA — W Capital, penasihat keuangan independen (IFA) dalam penawaran keluarnya untuk Golden Energy and Resources (Gear), telah menanggapi kritik terhadap pendapatnya oleh Asosiasi Investor Sekuritas (SIA), atau Sias, dan reporter senior Business Times .

Dalam dua pernyataan terpisah, IFA memberikan penjelasan tentang pendekatannya terhadap penilaian saham Golden Energy Mines (Permata), metodologi penilaian untuk penawaran keluar dan pendapatnya.

Pemegang saham Gear harus memberikan suara pada dua resolusi – distribusi eksklusif saham Permata dan penawaran keluar uang tunai untuk saham Gear.

Mengenai evaluasi saham “Jawhara”, “W Capital” mengatakan bahwa likuiditas perdagangan saham selama 12 bulan terakhir rendah, karena rata-rata volume perdagangan harian mencapai 127.500 saham, mewakili 0,029 persen dari peredaran bebas.

Akibatnya, IFA berpendapat bahwa harga pasar untuk saham Permata belum tentu berfungsi sebagai titik acuan atau indikator nilai wajar yang berarti.

Rasio perdagangan dan likuiditas saham yang rendah membuat IFA mengadopsi pendekatan pasar untuk menilai saham Permata berdasarkan nilai perusahaan (EV) dari laba sebelum bunga, depresiasi dan amortisasi (Ebitda) berlipat ganda dari perusahaan-perusahaan sejenis yang dipilih.

EV to Ebitda adalah metrik keuangan yang digunakan untuk mengevaluasi nilai perusahaan dibandingkan dengan pendapatannya.

W Capital juga memberikan penjelasan mengenai metodologi valuasinya untuk valuasi distribusi dan exit offer. Dikatakan klaim Sias bahwa IFA telah terlalu menekankan EV untuk Ebitda untuk menetapkan batas bawah – “sangat tidak akurat”.

Sias mempertanyakan metodologi valuasi yang diterapkan IFA karena terlalu digeneralisasikan untuk perusahaan sejenis.

Tuan Wayne Lee, Ketua dan CEO W Capital, mengatakan bahwa metodologi yang saya gunakan “adalah salah satu metodologi penilaian yang paling populer dan diterima”, dan “pendekatan paling tepat yang harus diadopsi untuk sampai pada perkiraan kisaran nilai saham. ”.

Alasan tidak dicantumkannya daftar lengkap perusahaan serupa di Indonesia dalam daftar perusahaan serupa untuk Batu Permata adalah untuk mencegah kecondongan perdagangan produsen batubara termal Indonesia yang terdaftar. Sebaliknya, IFA menginginkan daftar yang lebih lengkap dari perusahaan pertambangan batubara termal dan metalurgi yang terdaftar di Singapura, terdaftar di Australia dan terdaftar di Indonesia untuk lebih mencerminkan profil bisnis Gear.

W Capital pun menanggapi tudingan Sias yang mengacaukan distribusi dengan exit offer. IFA mengutip surat dari Bursa Efek Singapura, yang meminta pendapat W Capital untuk mengklarifikasi apakah penawaran distribusi dan keluar, jika dianggap bersama sebagai satu transaksi, adalah adil dan wajar.

“Surat IFA, sebagaimana tercantum dalam surat edaran, sesuai dengan SGX-ST (Singapore Securities Dealing) Directive, dan oleh karena itu tidak ada upaya yang disengaja untuk mengacaukan dua prosedur perusahaan seperti yang dituduhkan,” kata Mr. Lee.