Saham telah jatuh 40% sejak puncak April di tengah kekhawatiran bahwa kenaikan suku bunga agresif oleh Federal Reserve dan potensi resesi dapat merugikan industri logam. Namun, ekspansi perusahaan ke produksi aluminium sebagai cara untuk meningkatkan penjualan EV bisa lebih menguntungkan. Analis memperkirakan kenaikan 53% lebih lanjut selama 12 bulan ke depan, menurut perkiraan yang disusun oleh Bloomberg.

Saham Ataro Minerals naik 4% menjadi 1.820 rupee pada awal perdagangan Kamis, membalikkan penurunan 4,1% pada hari sebelumnya.

Pasar “menghargai cerita EV,” kata Christopher Andre Penas, kepala riset BCA Sekuritas, seraya menambahkan bahwa permintaan untuk bisnis batu bara kokas perusahaan yang ada juga akan meningkat karena meningkatnya permintaan dari industri peleburan nikel. Sangat tergantung pada bahan bakar.

Perusahaan melaporkan peningkatan 491% dalam laba bersih semester pertama di bulan Agustus karena harga jual rata-rata yang lebih tinggi dan peningkatan volume penjualan sebesar 9% menjadi 1,17 juta ton.

Pada Februari, Ataro mengakuisisi PT Ataro Indo Aluminium, perusahaan terafiliasi yang membangun smelter aluminium di provinsi Kalimantan Utara. Perusahaan menargetkan untuk memulai produksi pada kuartal pertama 2025 untuk memasok industri EV. Pada saat itu, pendapatan harus berkontribusi lebih dari setengah pendapatannya, yang saat ini hampir seluruhnya berasal dari batubara. Aluminium merupakan input kunci untuk tubuh banyak kendaraan listrik, yang lebih ringan dari mobil yang terbuat dari baja.

“Stok ini masih sangat murah jika memperhitungkan potensi nilai bisnis aluminiumnya di tahun-tahun mendatang,” kata Thomas Radidio, analis Ciptadana Securitas. Ataro Minerals memiliki target harga 12 bulan Rs 2.650, naik 50% dari penutupan terakhir.

Rasio price-to-book Ataro mendekati 12 posisi terendah musim panas. Bloomberg Data menunjukkan bahwa ini enam kali lebih banyak dari rekan-rekan domestik termasuk produsen batubara termal PT Bukit Azam dan PT Indo Tambangraya Mega. Shanxi Coking Coal Energy Group China dan Whitehaven Coal Ltd dari Australia. – Keduanya menghasilkan batu bara kokas – rasionya sekitar 2.

Namun, ada beberapa kemunduran. Harga untuk segala sesuatu mulai dari bijih besi hingga tembaga telah jatuh dalam beberapa bulan terakhir di tengah kekhawatiran tentang pertumbuhan ekonomi China, yang telah mengurangi permintaan. Dolar yang kuat menekan pasar yang lebih luas.

“Tantangan untuk Ataro Minerals termasuk harga komoditas yang lebih rendah untuk coking coal dan aluminium, permintaan yang lebih rendah karena ekspektasi PDB global yang lebih lambat,” kata analis Trimega Securitas Indonesia, Haspi. Pialang memiliki peringkat yang sama pada saham, dengan alasan bahwa valuasinya akan menjadi semakin menarik saat bisnis aluminium lepas landas.

(Fathiya Tahrul dengan bantuan dari Philip Pacheco)