Tesis Investasi

Sea Bank adalah anak perusahaan dari Sea Limited (NYSE: SE) adalah segmen dengan pertumbuhan tercepat dengan pinjaman dan total pertumbuhan simpanan nasabah menunjukkan tingkat pertumbuhan yang kuat. Selain itu, Seabank Indonesia sudah menguntungkan. Saya juga percaya ini adalah bisnis yang sangat kurang dihargai Banyak investor, bagaimanapun, percaya ini akan menjadi pendorong pertumbuhan utama bisnis dalam jangka panjang. Investor yang ingin memahami bisnis lebih baik dapat mengunjungi perusahaan saya Menyelam jauh di dasar laut.

Artikel ini akan membahas pertumbuhan pinjaman dan simpanan Seabank berdasarkan laporan keuangan bulanan terbaru dan peluncuran ShopeePay di Brasil.

Pengembangan deposito bank luar negeri

Total simpanan nasabah SeaBank Indonesia dibagi menjadi 3 kategori: tabungan, giro, dan deposito.

Menurut laporan keuangan terbarunya pada 22 September, rekening tabungan, giro, dan deposito Seabank Indonesia masing-masing tumbuh 69%, 90% dan 466% secara Y/Y. Deposito berjangka, yang memiliki suku bunga relatif tinggi, merupakan bagian yang terus meningkat dari total simpanan nasabah, tumbuh dari 12% pada 22 Januari menjadi 39% dari total simpanan pada 22 September. Baru-baru ini, mereka adalah asalkan Pertumbuhan transaksi tertinggi ATM Bersama Award tahun 2022 merupakan jaringan ATM terbesar di Indonesia. Tingkat pertumbuhan dan penghargaan ini menunjukkan seberapa cepat mereka tumbuh dan posisi kompetitifnya di antara rekan-rekannya.

Secara keseluruhan, total simpanan nasabah tumbuh sebesar 137% Y/Y per 22 Sep, pertumbuhan yang mengesankan dengan hanya tersisa 3 bulan di FY22.

Pertumbuhan kredit

Selain melihat pertumbuhan simpanan, kami juga ingin melihat pertumbuhan kreditnya. Karena SeaBank memperoleh sebagian besar pendapatannya (juga dikenal sebagai pendapatan bunga) dari pinjaman, kreditnya tumbuh lebih baik. Per 22 Sep, pinjamannya tumbuh 111% Y/Y menjadi $IDR 16,3 triliun. Apakah pertumbuhan melambat dari Juli-22 menjadi perhatian? Saya ingin berpikir tidak. Dibandingkan dengan 21 Desember, ini adalah pertumbuhan yang lebih kuat.

Laba

Dalam hal profitabilitas, laba bersihnya tumbuh 104% Y/Y menjadi $13.933 juta. Karena SeaBank terutama memperoleh pendapatannya dari pinjaman, mengambil laba bersih dari pendapatan bunga kotor, ia memiliki margin laba bersih 0,45% pada 22 September, peningkatan yang konsisten dari bulan-bulan sebelumnya. Peningkatan profitabilitas ini memberi tahu kita tentang kemampuan Seabank untuk membiayai sendiri operasinya sendiri. Mengingat catatan konversi pada tahun 2026, kemungkinan akan terjadi perlambatan pada tahun 2023, sehingga keberlanjutan diri di neraca dan dalam perlombaan Shopee menuju profitabilitas adalah kuncinya.

Peluncuran ShopeePay di Brasil dan kekhawatiran ke depan

Melalui salah satu teman saya, saya mengetahui bahwa Sea Limited telah meluncurkan Shoppe Bay Di Brazil. ShopeePay adalah e-wallet terintegrasi yang memungkinkan pengguna untuk mengisi saldo dompet mereka dan menggunakannya untuk membeli barang di Shopee. Selama bertahun-tahun, kami telah melihat bagaimana layanan perbankan digital telah menjadi perpanjangan alami dari platform e-commerce, dan mengingat basis pengguna Shopee yang ada di Brasil, adopsi awal seharusnya relatif mudah.

Pada hari-hari awal, ShopeePay di Asia Tenggara (“SEA”) mampu mengatasi pandemi Covid dan menghabiskan lebih banyak dolar penjualan dan pemasaran (“S&M”) untuk mendorong adopsi dengan menawarkan promosi (misalnya pengiriman gratis, voucher) dan perkenalan. Kasus penggunaan baru melalui kemitraan dengan merek dan pedagang offline. Ini berhasil karena keseluruhan biaya S&M Seamany sebagai proporsi dari total pendapatan menurun dengan meningkatnya pendapatan dan basis pengguna, menunjukkan efisiensi penjualan. Ini berfungsi sebagai alat akuisisi pelanggan untuk bank digitalnya, setelah itu layanan termasuk Beli-Sekarang-Bayar (“BNPL”) dan SLoans dapat diperluas ke basis penggunanya, dengan membangun model pembiayaan mandiri yang kuat. .

Namun, ini tidak mungkin terjadi karena Brasil tidak memiliki kemewahan untuk mengejar strategi serupa. Sebaliknya, ShopeePay kemungkinan akan fokus pada pedagang dan pengguna Shopee daripada pedagang dan mitra pihak ketiga. Ini berarti bahwa kita mungkin tidak melihat kecepatan adopsi yang sama seperti yang kita lihat di SEA, dan ada rekan-rekan yang sudah mapan seperti MercadoLibre (MercadoLibre).Meli) dan nubank (NU)

Kesimpulan

Kami telah melihat bagaimana pertumbuhan simpanan dan pinjaman Seabank berkembang berdasarkan laporan keuangan terbarunya pada 22 September, dan profitabilitasnya terus meningkat. Saya juga membagikan pemikiran saya tentang peluncuran ShopeePay di Brasil. Saya percaya pendapatan Sea Ltd sudah dekat, dan pada saat itu, saya akan memposting pemikiran saya tentang hasilnya. Sementara itu, beri tahu saya pendapat Anda tentang SeaBank.