Buka buletin Hitung Mundur Pemilu AS secara gratis

Cerita-cerita penting tentang uang dan politik dalam perebutan Gedung Putih

Kemenangan Donald Trump dalam pemilihan presiden AS akan “lebih bearish” dan “mengganggu” pasar obligasi dibandingkan terpilihnya kembali Joe Biden, menurut Bill Gross, seorang investor lama dengan pendapatan tetap.

Gross mengatakan kepada Financial Times bahwa kembalinya Trump ke Gedung Putih akan memperburuk defisit AS yang semakin besar yang telah mengganggunya di pasar, sehingga membuatnya mendapat julukan “Raja Obligasi” ketika ia menjalankan Pimco Asset Management.

“Trump adalah kandidat yang paling pesimis di antara para kandidat hanya karena platformnya menyerukan pemotongan pajak yang berkelanjutan dan hal-hal yang lebih mahal,” kata Gross, meskipun ia mencatat bahwa kepresidenan Biden juga bertanggung jawab atas belanja defisit triliunan dolar.

“Pemilihan Trump akan lebih bergejolak.”

Komentar Gross muncul kurang dari enam bulan sebelum pemilihan presiden AS yang dijadwalkan pada bulan November, dan hanya beberapa hari sebelum juri Manhattan memulai pertimbangan dalam kasus “uang diam-diam” di mana Trump bisa menjadi mantan presiden AS pertama yang dihukum atas tuduhan tersebut. kejahatan.

Trump, yang berasal dari Partai Republik, mengungguli Biden, presiden dari Partai Demokrat saat ini, dalam sebagian besar jajak pendapat nasional serta beberapa jajak pendapat baru-baru ini di negara-negara bagian penting yang kemungkinan besar akan menentukan hasil pemilu. Dia juga menerima dukungan besar dalam beberapa hari terakhir, termasuk dari mantan saingannya Nikki Haley dan miliarder donor Partai Republik Stephen Schwarzman.

Namun komentar Gross melemahkan salah satu argumen utama Trump selama kampanye: bahwa ia akan lebih baik dalam mengelola perekonomian dan pasar keuangan AS dibandingkan Biden.

Salah satu rencana ekonomi utama Trump adalah berjanji untuk menjadikan pemotongan pajak pada tahun 2017 menjadi permanen, sebuah langkah yang diperkirakan akan memakan biaya sebesar $4 triliun dalam satu dekade ke depan oleh Committee for a Responsible Budget, sebuah wadah pemikir.

Dalam sebuah wawancara yang berkisar dari pilihan pasarnya saat ini hingga asal mula koleksi prangko langkanya, Gross menjelaskan apa yang dia pelajari saat menyusun perkiraan investasi bulanannya selama 40 tahun dalam sebuah buku baru.

Meningkatnya defisit AS telah membuat Gross menjauh dari strategi obligasi yang membuatnya terkenal Prakiraan terbaru Bahwa “pengembalian total sudah mati”. Defisit fiskal AS mencapai 8,8 persen dari PDB tahun lalu – lebih dari dua kali lipat angka defisit 4,1 persen yang tercatat pada tahun 2022.

“Defisit adalah biang keladinya. 2 triliun dolar [annual] Peningkatan pasokan. . . “Ini akan memberikan tekanan pada pasar,” katanya.

Sebaliknya, kata Gross, dia menempatkan alokasi pendapatan tetapnya ke dalam dana tertutup yang berinvestasi pada sekuritas pilihan, ekuitas kontinjensi, dan hingga 20 persen kredit swasta, sambil menggunakan beberapa leverage untuk meningkatkan keuntungan.

“Ini jelas lebih menarik bagi investor yang tidak membutuhkan banyak likuiditas.”

Gross juga relatif pesimis terhadap pasar saham AS, memperingatkan bahwa investor “perlu mengurangi ekspektasi mereka” daripada mengharapkan terulangnya return S&P 500 sebesar 24 persen tahun lalu.

“Seiring waktu, pasar akan bangkit kembali. Bagi saya, itu berarti harga akan naik lebih sedikit dibandingkan sekarang.”

“Kalau masyarakat berharap 10 atau 15 persen, [they] “Kami akan bekerja dengan anggaran yang lebih kecil.”

Gross, yang masih menghabiskan lima atau enam jam sehari untuk memantau pasar melalui terminal pribadinya di Bloomberg, juga memiliki investasi besar pada saham dan sekuritas tembakau yang dikenal sebagai kemitraan terbatas utama, sebuah cara yang diuntungkan pajak untuk membiayai jaringan pipa dan bisnis lainnya.

Apa pun yang terjadi, ia mencari keuntungan dari sudut pasar yang dihindari orang lain. Banyak investor menghindari tembakau karena dampaknya terhadap kesehatan, sementara perusahaan berpendapatan rendah kehilangan sebagian atau seluruh manfaat pajaknya jika disimpan di reksa dana dan dana pensiun.