Harga uranium telah meningkat dua kali lipat menjadi lebih dari $60 per pon, dan timah juga diperdagangkan lebih tinggi, meskipun jauh di bawah harga tertingginya pada bulan Maret 2022, sementara reli safe-haven emas baru-baru ini berarti logam mulia juga diperdagangkan lebih tinggi dibandingkan dengan bulan Maret 2021.

Bijih besi, tempat para penambang terdiversifikasi terbesar memperoleh sebagian besar keuntungan mereka, juga bertahan dengan sangat baik, diperdagangkan pada $120 per ton minggu ini, sedikit berubah sejak akhir Juni.

Namun, logam dasar dan baterai telah mengalami kemerosotan yang mendalam sejak masa-masa sulit tersebut. Tembaga, seng dan aluminium berada dalam wilayah pasar yang bearish, turun seperlima atau lebih, investor nikel dan paladium menderita kerugian lebih dari 40%, kobalt mendekati rekor terendah dan harga litium berada di atas $20.000.

Tertantang oleh melemahnya pasar logam karena tingginya ekspektasi akan kuatnya permintaan di masa depan, terutama tembaga, litium, dan nikel, valuasi saham pertambangan kini menurun.

Pada akhir Q3 tahun 2023, valuasi pertambangan untuk industri papan atas turun total $516 miliar sejak nilai tertinggi sepanjang masa. Total penurunan sepanjang tahun ini mencapai $145 miliar dengan nilai pasar gabungan sebesar $1,38 triliun – kembali ke level yang terlihat pada akhir September 2021.

Betapa buruknya sentimen secara keseluruhan terlihat dari daftar perusahaan dengan kinerja terbaik di Q3, yang untuk pertama kalinya mencakup tiga perusahaan yang mengalami penurunan selama periode tersebut.

Kebangkitan nusantara

Perusahaan Indonesia pertama yang masuk dalam peringkat 50 perusahaan pertambangan paling berharga di dunia menurut MINING.COM, Oman Minerals International, telah meningkat 213% dalam dolar AS sejak debutnya pada bulan Juli di Jakarta dan mencapai kapitalisasi pasar mendekati Rp450 triliun. Atau lebih dari $28 miliar.

Oman Minerals adalah pemilik dan operator tambang tembaga dan emas raksasa Batu Hijau, yang telah berproduksi sejak pergantian milenium, dan sedang mengembangkan proyek Ilang yang berdekatan di Pulau Sumbawa.

Ilang merupakan salah satu cadangan tembaga dan emas porfiri terbesar di dunia yang belum dieksploitasi dan saat ini sedang dalam tahap kelayakan. Elang memiliki 4,7 juta ton cadangan tembaga terbukti dan terkira serta lebih dari 15 juta ons emas.

Indonesia telah menjadi pasar yang menarik untuk IPO tahun ini, dan Oman merupakan negara terbesar yang mengumpulkan lebih dari $700 juta dalam IPO tahun ini, dan kini menempati peringkat ke-11 dalam peringkat tersebut.

Bloomberg Laporan Kebangkitan Oman Minerals telah menciptakan setidaknya enam miliarder baru, termasuk Ketua Agus Progosasimito, yang sahamnya di perusahaan tersebut kini mencapai $2,7 miliar. Kinerja pasar yang menakjubkan dari perusahaan pertambangan ini juga menambah $4 miliar pada kekayaan bersih Anthony Salim, yang memimpin salah satu konglomerat terbesar di Indonesia, sehingga kekayaan kertas miliaran pengusaha tersebut mendekati dua digit.

IPO pertambangan besar lainnya di Indonesia, Harita Nickel, berada di jalur yang sangat berbeda. Perusahaan ini terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada bulan April lalu dan mengumpulkan dana sebesar $672 juta. Perusahaan ini menghadapi kesulitan besar dan sahamnya telah anjlok lebih dari 60% sejak saat itu karena harga nikel yang terus menurun.

Kerugian litium

Kekuatan sektor litium di luar Tiongkok sangat menonjol mengingat penurunan tajam harga logam baterai sejak mencapai titik tertinggi sepanjang masa di atas $80.000 per ton pada November tahun lalu.

Namun selama kuartal ketiga, penurunan harga bahan baku baterai merugikan enam saham yang masuk dalam 50 besar, menyebabkan kerugian gabungan kapitalisasi pasar sebesar lebih dari $30 miliar selama periode tiga bulan menjadi lebih dari $70 miliar.

Diukur dari level tertingginya dalam 52 minggu, koreksi di sektor ini sangat parah – Pilbara Mineral yang berbasis di Perth telah menghabiskan 31% nilai pasar, menjadikannya yang berkinerja terbaik. Sumber Daya Mineral turun 37% sementara penurunan di Albemarle, SQM, Ganfeng dan Tianqi lebih dari 50%.

Pilbara Minerals, yang tidak seperti rekan-rekannya yang mempertahankan keuntungan tahun lalu, bergabung dalam 50 perusahaan teratas pada kuartal terakhir dan menambah jumlah perusahaan yang berbasis di ibukota Australia Barat menjadi lima, melampaui penghitungan Vancouver, British Columbia sebagai basis rumah pertama di Australia. peringkat.

Peluang penambang lithium lain yang berbasis di Perth, IGO, untuk masuk dalam daftar 50 teratas telah berkurang. Dengan kapitalisasi pasar sebesar $5,4 miliar, peringkat perusahaan ini turun ke peringkat pertengahan 60-an.

Penggabungan Levent yang berbasis di AS dan penambang litium Australia-Argentina, Alchem, yang diperkirakan selesai sebelum akhir tahun 2023, mungkin juga tidak cukup bagi perusahaan gabungan tersebut untuk masuk dalam daftar 50 teratas. Bersama-sama, kedua perusahaan tersebut kini bernilai $7,4 miliar, yang seharusnya cukup. AngloGold Ashanti menempati posisi terakhir, tetapi nasib litium dan emas hingga tahun 2024 sangat bervariasi.

Taktik pemblokiran Eksplorasi Hancock Gina Reinhart terhadap pengambilalihan Liontown Resources oleh Albemarle ternyata berhasil karena raksasa litium AS itu memutuskan untuk menarik diri dari kesepakatan minggu ini.

Kenaikan Liontown sebesar 127% tahun ini memberi perusahaan yang berbasis di Perth ini nilai pasar sebesar $4 miliar sebelum runtuhnya pengambilalihan menghentikan perdagangan saham. Liontown mengatakan pada hari Kamis bahwa pihaknya telah mendapatkan pembiayaan untuk memulai produksi proyek Kathleen Valley.

Uranium yang diperkaya

Pada bulan September, harga uranium naik menjadi $60 per pon untuk pertama kalinya sejak tahun 2011. Kemajuan dalam bahan bakar nuklir ini terjadi setelah satu dekade mengalami stagnasi setelah bencana Fukushima di Jepang.

Asosiasi Nuklir Dunia memperkirakan kebutuhan reaktor uranium global akan meningkat hingga hampir 130.000 ton (sekitar 285 juta pon) pada tahun 2040. Angka ini lebih tinggi dari perkiraan sebesar 65.650 ton pada tahun 2023.

Sebagian besar penyesuaian pertumbuhan WNA yang meningkat dapat dikaitkan dengan percepatan penerapan reaktor modular kecil (SMR) sebagai bagian dari upaya dekarbonisasi untuk berbagai industri mulai dari pelayaran hingga pusat data dengan lokasi tambang terpencil yang berada di urutan teratas dalam daftar potensi SMR.

Cameco Kanada kembali menduduki puncak daftar perusahaan dengan kinerja tiga bulan teratas pada kuartal ketiga setelah menghabiskan sebagian besar periode pasca-Fukushima di alam liar. Perusahaan yang berbasis di Saskatoon ini masuk dalam 30 besar untuk pertama kalinya setelah melonjak 19 peringkat sepanjang tahun ini.

Saham Kazatomprom, produsen uranium terbesar di dunia, mencapai $10 miliar pada akhir kuartal ketiga, menempatkannya di peringkat 36. Hingga tahun ini, perusahaan milik negara Kazakh tersebut berada di luar 50 besar sejak pencatatan ganda di bursa saham. London dan Astana pada tahun 2018. .

Pendaratan yang beragam

Posisi pasar BHP juga didukung oleh harga uranium karena perusahaan yang berbasis di Melbourne meningkatkan produksi di operasi Bendungan Olimpiade.

Kapitalisasi pasar penambang terbesar di dunia ini turun kurang dari 8% year to date dengan valuasi $142, mengungguli perusahaan kelas berat terdiversifikasi lainnya seperti Rio Tinto, yang turun 17%, Glencore (-21%), dan Vale (-25). ). ), dan Anglo Amerika (-25%). -38%).

Anglo American yang terdaftar di London mengalami tahun yang sulit, sebagian karena paparannya terhadap logam golongan platinum dan kendali atas Anglo American Platinum, dan kini bernilai $32 miliar setelah mencapai puncaknya pada $70 miliar pada Maret 2021.

Investor di Anglo, yang memiliki sejarah lebih dari seratus tahun di bidang emas dan berlian di Afrika Selatan, mengalami masa sulit selama beberapa tahun terakhir. Pada bulan Januari 2016, kapitalisasi pasar Anglo turun di bawah $5 miliar setelah hampir tercekik karena tumpukan utang.

Penurunan harga paladium yang signifikan (turun 38% tahun ini) dan platinum (-16%) juga membuat AngloPlat jatuh ke posisi terendah dengan valuasi $10 miliar, turun dari sekitar $40 miliar pada akhir Maret 2021.

Dua Impala Platinum dan Sibanye Stillwater milik PGM, yang saat ini bernilai sekitar $4 miliar, telah benar-benar kehilangan pandangan dari 50 Besar.

*Catatan:

Sumber: MINING.COM, Mining Intelligence, Morningstar, GoogleFinance, laporan perusahaan. Data perdagangan dari bursa utama yang tercatat mulai 29 September hingga 5 Oktober 2023 jika berlaku, dan nilai tukar lintas mata uang pada 7 Oktober 2023.

Persentase perubahan tersebut didasarkan pada perbedaan kapitalisasi pasar dalam dolar AS, bukan perubahan harga saham dalam mata uang lokal.

READ  ThorCon Power Indonesia mengajukan tawaran untuk mendirikan pembangkit listrik tenaga nuklir pertama di Indonesia | RISIKO & OPP

Seperti halnya klasifikasi lainnya, kriteria inklusi masih kontroversial. Kami pada awalnya memutuskan untuk mengecualikan perusahaan-perusahaan yang tidak terdaftar dan milik negara karena kurangnya informasi. Hal ini tentu saja tidak termasuk perusahaan-perusahaan raksasa seperti Codelco di Chili, Navoi Mining Company di Uzbekistan, yang memiliki tambang emas terbesar di dunia, Eurochem, sebuah perusahaan kalium besar, dan sejumlah entitas di Tiongkok dan negara-negara berkembang di seluruh dunia. .

Kriteria utama lainnya adalah kedalaman keterlibatan dalam industri sebelum perusahaan tersebut disebut sebagai perusahaan pertambangan.

Misalnya, apakah pabrik peleburan atau pedagang komoditas dengan kepemilikan minoritas di aset pertambangan harus diikutsertakan, terutama jika investasi tersebut tidak memiliki komponen operasional atau tidak layak mendapatkan kursi di dewan?

Ini adalah struktur umum di Asia, dan dengan pengecualian pada jenis perusahaan ini, nama-nama terkenal seperti Marubeni dan Mitsui Corporation dari Jepang, Zinc Corporation dari Korea, dan Copec Corporation dari Chile telah dihapuskan.

Tingkat keterlibatan operasional atau strategis dan besarnya kontribusi merupakan pertimbangan utama lainnya. Apakah perusahaan streaming dan royalti yang memperoleh mineral dari operasi penambangan tanpa kepemilikan saham memenuhi syarat atau apakah mereka hanya merupakan sarana pembiayaan khusus? Kami menyertakan Franco Nevada, Royal Gold, dan Wheaton Precious Metals berdasarkan keterlibatan mendalam mereka dalam industri ini.

Perusahaan yang terintegrasi secara vertikal seperti Alcoa dan perusahaan energi seperti Shenhua Energy, di mana pembangkit listrik, pelabuhan, dan kereta api menyumbang sebagian besar pendapatan, menimbulkan masalah seperti halnya produsen baterai seperti CATL yang semakin bergerak ke hulu, namun pertambangan masih memberikan porsi kecil. pendapatan. Dievaluasi.

Pertimbangan lainnya adalah perusahaan yang terdiversifikasi seperti Anglo American dengan anak perusahaan yang dimiliki mayoritas terdaftar secara terpisah. Kami telah memasukkan Angloplat ke dalam pemeringkatan namun mengecualikan Bijih Besi Kumba yang 70% sahamnya dimiliki oleh Anglo untuk menghindari penghitungan ganda. Demikian pula, kami mengecualikan Seng Hindustan, yang terdaftar secara terpisah tetapi mayoritas dimiliki oleh Vedanta.

Banyak pembuat baja yang memiliki tambang bijih besi dan tambang logam lainnya, namun demi kepentingan keseimbangan dan keragaman, kami mengecualikan industri baja, namun banyak perusahaan dengan aset pertambangan yang signifikan termasuk perusahaan raksasa seperti ArcelorMittal, Magnitogorsk, Ternum, Bausteel, dan banyak lainnya. .

Kantor pusat mengacu pada kantor pusat operasi jika berlaku, misalnya BHP dan Rio Tinto ditampilkan sebagai Melbourne, Australia, namun Antofagasta adalah pengecualian yang membuktikan aturan tersebut. Kami menganggap perusahaan tersebut berkantor pusat di London, dan telah terdaftar di sana sejak akhir abad ke-19.

Harap beri tahu kami jika ada kesalahan, kelalaian, penghapusan, penambahan pada klasifikasi, atau sarankan metodologi lain.